幻灯二

这家餐饮供应链公司要上市了,原来那么多头部连锁餐厅都是它的客户

编者按:本文来自界面新闻,记者:马越,编辑:昝慧昉。

7月8日,速冻米面餐饮供应商千味央厨成功过会,如无意外情况即将登陆深交所主板上市。

千味央厨于2012年4月成立,总部设在郑州。虽然很少能在超市冰柜里看到它的产品,但实际上你可能早就吃过。这家公司的主营业务,是面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售,主要产品有速冻的油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸等,客户包括必胜客、肯德基、汉堡王、华莱士、德克士、小肥羊、海底捞、九毛九等。

这家餐饮供应链公司要上市了,原来那么多头部连锁餐厅都是它的客户(图1)

千味央厨的客户

根据其招股书显示,自2012年成立以来,千味央厨的业绩保持了高速发展势头,年增长率基本保持在20%-30%。在2017-2019年,千味央厨的营收分别为5.93亿元、7.01亿元、8.89亿元,对应的净利润为4655.91万元、5867.89万元、7412.13万元。

千味央厨本次IPO计划募集资金4.09亿元,主要用于新乡食品加工建设项目(3.77亿元)和总部基地及研发中心建设(0.32亿元)两个项目。新乡三期项目建成之后,公司产能将由目前的10万吨增加至18万吨,解决目前产能不足的问题。

同样是速冻食品生产商,千味央厨与另一家巨头企业思念食品渊源颇深,外界有时也将千味央厨视作“思念系”。

招股书中的股权结构显示,思念食品的创始人、前董事长李伟,即千味央厨的实际控制人。李伟持有共青城城之集企业管理咨询有限公司100%股份,而共青城城之集持有千味央厨62.49%的股份。此外,千味央厨的诞生也与思念食品有关,2012年4月,郑州思念食品有限公司(简称“思念食品”)出资1400万元设立了千味央厨食品有限公司(即千味央厨的前身,简称“千味有限”)。但后来随着增资扩股,李伟退出思念,千味央厨一直在“去思念化”,成为完全独立的公司。

作为一家餐饮供应链公司,千味央厨抓住了国内餐饮连锁化带来的风口。

市场咨询机构Frost&Sullivan的数据显示,中国速冻面米制品的市场规模在2013-2017年呈总体上升趋势,从2013年的549亿元增长到2017年的629亿元,年复合增长率为3.5%。

按销售渠道划分,速冻面米行业分为零售渠道和餐饮渠道。随着中国餐饮业集中度提升、连锁化和供应链社会化成发展趋势,近年来餐饮企业为适应自身连锁化和降低经营成本的需要,加强了与上游速冻面米制品企业的合作。

千味央厨的优势和业务方向主要集中在B端,也由此带来了第一大客户营收占比高、行业竞争加剧等风险。

招股书显示,千味央厨的第一大客户百胜中国(肯德基、必胜客母公司)及其关联方的收入占公司营业收入比例分别为29.95%、30.2%和30.7%,呈逐年上升趋势。

优质大客户的确可以带来稳定的营收,但也会使公司对大客户形成某种依赖,一旦未来有所变动,如订单减少或者终止合作,可能会面临较大的生产经营风险和业绩波动风险。

另一方面,过度依赖大客户的痛点,还会令公司的利润难以提升。

为了应对这些潜在的风险,千味央厨开始在C端布局做出尝试,不只是作为后厨的供应链,而是要直接面向消费者。2021年年初,千味央厨在郑州推出了新的餐饮品牌“早饭师”,以油条为主要特色,同时提供蒸饺、卡通包、粥、豆浆等产品。

根据早饭师披露的扩张计划,将以邀请合伙人加盟的模式,于2021年在郑州布局100家门店,未来3年在全国布局5000家门店。门店面积约20-30平米,位置在社区、写字楼及高校等客流密集的区域。

“当供应链端推出新产品时,消费者是否可以接受,门店就是一个很好的试验场。”千味央厨副总经理、董事会秘书徐振江向媒体表示。同时,当供应链端推广新产品时,仅千味央厨自有的早餐店就可以实现一定的销售量,工厂规模化生产,成本降低,在市场竞争中具有优势。

千味央厨开早餐店,意味着从后端走向前台直接面向消费者,也是为其业绩的持续增长寻求新的增长点。

这家餐饮供应链公司要上市了,原来那么多头部连锁餐厅都是它的客户(图2)

千味央厨的早饭师门店

界面新闻记者在大众点评平台上搜索发现,截至目前,郑州开业的早饭师门店大概在16家左右,还有6家显示“尚未开业“,眼下2021年已经过半,距离它“扩张到100家门店”的目标尚有距离。

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